山西首单鸡蛋“保险+期货”落地大山禽业

最近,中煤保险通过“保险+期货”的模式推出山西省首单鸡蛋价格指数保险,为山西省武乡县大山禽业有限公司提供了 80 万元的鸡蛋价格风险保障,山西省首单鸡蛋“保险 + 期货”项目正式落地。

山西是传统的鸡蛋输出省份。相关数据显示,2016 年全省鸡蛋产量为 141 万 t,在全国排名前十。近年来,山西蛋鸡养殖业规模化特征日益明显,随着鸡蛋价格频繁波动,养殖企业面临的经营风险越来越大。仅今年上半年,鸡蛋出厂价在每千克 3.6 元到 4.2 元区间低价徘徊数月,养殖企业损失巨大。从 2000 年到 2012 年统计来看,鸡蛋价格总体呈上升趋势,但行情始终来回波动,存在 3 年左右的大周期,大周期中又包含 3 个1 年左右的小周期。面对养殖企业强烈的避险需求,中煤保险、格林大华期货携手推出了鸡蛋价格保险项目。那么,这个保险是怎样运作的?“保险 + 期货”,如何帮助企业抵御市场风险呢?

据格林大华期货 IB 直销部负责人董杰介绍,“保险 + 期货”,实际上是价格保险、场外期权和场内期货的结合。主要参与主体包括保险公司、农业经营主体和期货公司等。运作方式为:期货公司、保险公司以商品期货交易所公布的价格为基础,设计出针对农产品价格的保险产品和场外期权产品;农业经营主体向保险公司买入价格保险,保险公司向期货公司买入看跌期权,为其保险业务再保险,期货公司则通过期货市场再将波动风险对冲掉。

以大山禽业为例,企业向中煤保险购买鸡蛋价格保险,承保价以 11月 10 日签约前 1 天的鸡蛋期货 1801 合约 8.84 元 /kg 的收盘价格计算。与此同时,中煤保险向格林大华资本管理公司支付权利金买入看跌期权,对冲未来鸡蛋价格下降可能带来的赔付风险。在 1 个月的保险期内,如果鸡蛋价格跌破 8.84 元 /kg 的目标价格,格林大华资本管理公司对中煤保险进行赔付,后者再按保单约定对大山禽业损失部分进行赔付。格林大华资本管理公司则通过期货市场交易最终分散损失。在这一过程中,格林大华资本管理公司实际担当了“再保险”的角色。

如果鸡蛋价格没有下跌呢?对大山禽业来说,相当于出了保费,锁定了收益,起到了套期保值的作用。大家都知道期货可以对冲风险,但目前养殖户、养殖企业的资金水平和金融专业能力难以满足期货操作要求。“保险 + 期货”,较好地解决了这个问题。保险,易于被经营者接受;期货,具备风险对冲机制。双方合作后,养殖企业只要买一份保险,就可达到利用期货市场的效果。

业内人士表示, “保险+期货”模式的鸡蛋价格指数保险,是新形势下承接农产品价格形成机制的重要市场化风险管理工具,对创新农险发展,助推脱贫攻坚将起到积极作用。此次中煤保险推出的“保险+期货”模式的鸡蛋价格指数保险,不仅有效解决了农民的市场风险,也通过“保险 + 期货”的模式,在一定程度上平滑了保险公司的经营风险。

据悉,目前保监会已同意中煤保险开展玉米、小麦和鸡蛋等农产品价格保险试点。中煤保险负责人表示,将在鸡蛋价格保险试点的基础上,总结经验,与期货公司跨界合作,推出更多“保险 + 期货”产品,为规避农产品价格风险提供市场化的解决机制,让企业、农户受益。

作者:刘国信(山西省阳城县南环路畜牧局,山西阳城048100)

责任编辑:董泽敏

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